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23
2012
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中小市值策略周报:建筑装饰行业
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本期中小市值主题关注:建筑装饰行业。建筑装饰行业具有三个特点:首先,建筑装饰行业是一个成长性行业。它的成长性来自两个方面,其一:需求旺盛;其二:内生增长。目前,普遍认为,在未来的几年,建筑装饰行业仍将维持较高的增长速度。其次,建筑装饰行业是一个弱周期行业。相对于制造业企业而言,工程企业的资本性支出较少,定价方式一般采用成本加成法,因此利润率比较稳定。最后,建筑装饰行业是一个后周期行业。建筑装饰行业与固定资产投资密切相关,尤其是房地产投资,在经济周期上要滞后于房地产,因此是一个后周期行业。2)我们认为,中期来看,建筑装饰行业更多的体现成长性特征,长期来看,建筑装饰行业将走向成熟,弱周期和后周期特征将成为主要特征。
中小市值估值跟踪:创业板和中小板估值水平均略微下降。截止11月18日,创业板PE(TTM)为31.28,中小板PE为26.23,沪深300PE为9.72。
中小市值业绩跟踪:创业板和中小板三季报业绩继续恶化。创业板三季度单季净利润同比-11.16%,环比-14.7%;中小板三季度单季净利润同比5.50%,环比-0.7%。
中小市值流动性跟踪:解禁市值大幅下降。创业板和中小板解禁市值由上周的103.76亿下降至本周的13.97亿,解禁规模较前期有显著下降。
本期重点推荐个股:金正大、加加食品、步步高、老板电器、宝利沥青。
